Интервью с Тимом Крейгхедом, главой Азиатско-Тихоокеанского региона, Bloomberg Industry Research
В последнее время игровая индустрия стала горячей темой на рынке капитала, и в 2013 году отрасль также добилась хорошего роста. Однако в этом году впервые с 2006 года в Макао не будет новых проектов по привлечению туристов, а один из драйверов роста отрасли будет временно закрыт, как это повлияет на рынок капитала? Недавно газета China Business News взяла интервью у Тима Крейгхеда, главы отдела отраслевых исследований Bloomberg в Азиатско-Тихоокеанском регионе, чтобы обсудить его взгляды на развитие игровой индустрии Макао в этом году.
Репортер: Макао и Лас-Вегас — рай для игровой индустрии, в чем между ними разница?
Тим Крейгхед : Во-первых, номиналы в казино Макао очень высоки. Вам будет трудно найти столы дешевле 300 гонконгских долларов, а в выходные дни очень мало столов дешевле 500 гонконгских долларов, но в США вы можете легко найти столы для блэкджека за 2 или 10 долларов. Кроме того, в Лас-Вегасе в основном проводятся различные шоу, в Лас-Вегасе каждый день в году проходят различные шоу, но в Макао их всего два. Компании, управляющие интегрированными игровыми и развлекательными центрами в Макао, скорее всего, столкнутся с более медленным ростом в следующем году, поскольку индустрия не будет добавлять новые гостиничные мощности до 2015 года. Предприятия, скорее всего, сосредоточатся на том, чтобы дольше удерживать посетителей, таких как магазины, рестораны и шоу, и сосредоточатся на стратегиях, которые помогут продолжать расти лучшим объектам.
Репортер: С какими проблемами столкнется игровая индустрия Макао в этом году?
Тим Крейгхед : Расширение казино в Макао будет приостановлено в 2014 году, в результате чего индустрия останется без ключевого фактора роста. Долгое время Макао, рай для игровой индустрии, всегда был в ситуации ограниченного предложения, и новые интегрированные игровые и развлекательные центры постоянно растут. Тем не менее, впервые с 2006 года в этом году не будет построено новых проектов, которые помогут привлечь новых посетителей, что усложнит задачу операторам казино по поддержанию темпов роста.
За первые девять месяцев прошлого года количество туристов, прибывающих из материкового Китая в Макао, увеличилось на 13%, главным образом потому, что недавно открытая прямая высокоскоростная железная дорога увеличила количество туристов из центральных и западных провинций Китая. Теперь вы можете добраться из Ухани в Чжухай всего за 5 часов, что делает возможным путешествие на выходных. Кроме того, расширение таможенных ворот также сократило время ожидания туристов для прохождения таможни. Туристы с материка составляют 65% всех посетителей, прибывающих в Макао, а увеличение числа прибытий туристов с материка помогло увеличить доходы Макао от азартных игр на 17% в 2013 году. Хотя количество людей, посещающих Макао в 2014 году, вероятно, увеличится, темпы роста по сравнению с тем же периодом предыдущего года столкнутся с трудностями.
Репортер: Каков доход компаний, управляющих казино в Макао, в этом году?
Тим Крейгхед : City of Dreams Melco Crown, The Venetian Macao Resort Sands и Galaxy Hotel стали массовым ростом после открытия новых объектов, и, несмотря на открытие поблизости Sands Cotai Central на 6000 номеров, они создали новую конкуренцию, но это не помешало росту вышеупомянутых предприятий. Это явление показывает, что, поскольку туристов привлекают новейшие развлекательные заведения, популярный район с высокой концентрацией развлекательных заведений может принести пользу всем работающим там предприятиям. В 2014 году казино на Котай-Стрип все еще могут оставаться самыми привлекательными, поскольку здесь уже собралось большое количество ключевых туристов.
Рыночная стоимость игорных операторов Макао в 2013 году выросла на 40-75%, превзойдя все ожидания. В настоящее время отношение ожидаемой стоимости предприятия к EBITDA в среднем составляет 17,6 раза, что является самым высоким показателем с 2011 года. Несмотря на столь высокие оценки, совокупные взгляды аналитиков на эти компании в 2014 году указывают на замедление роста выручки и прибыли.
Репортер: Как, по вашему мнению, будет развиваться вся индустрия развлечений и досуга, в том числе игровая, в этом году?
Тим Крейгхед : Я думаю, что вся индустрия развлечений и досуга, включая гостиничный бизнес и игровую индустрию, очень чувствительна к экономическому развитию и изменениям в политике. В 2012 году, когда все были очень обеспокоены экономическим ростом, ситуация с игорным бизнесом в Макао была не очень хорошей, и теперь антикоррупционная борьба, которой центральное правительство придает большое значение, окажет влияние и на эту отрасль. С устойчивым ростом экономики Китая в этом году и восстановлением мировой экономики людям будет весело, если они будут чувствовать себя хорошо. Так что с этой точки зрения основные показатели 2014 года будут намного лучше, чем 2012 года, в котором много неопределенностей.
Репортер: Как руководитель отдела отраслевых исследований Bloomberg в Азиатско-Тихоокеанском регионе, какие отрасли вы считаете наиболее примечательными в этом году?
Тим Крейгхед : Я думаю, что в этом году эти фундаментальные отрасли будут иметь достойный рост, и, конечно же, есть несколько интересных направлений, которые продолжат стимулировать рост в будущем, таких как здравоохранение, экологически чистая энергия и технологии. Кроме того, мы также обращаем внимание на то, какие новые инвестиционные возможности появятся в результате конкретной реализации политики, предложенной третьим пленарным заседанием, и мы также с нетерпением ждем объявления подробных правил Шанхайской зоны свободной торговли.
Репортер: Начнет ли ФРС сокращать масштаб количественного смягчения, чтобы повлиять на финансовую среду? Что вы думаете о финансовой индустрии?
Тим Крейгхед : Рост процентных ставок после сокращения QE очевиден для всех, и высокие процентные ставки будут трудны для заемщиков. В Китае цены на активы стремительно растут, и если процентные ставки продолжат расти, цены на активы, скорее всего, упадут, но если процентные ставки вырастут лишь незначительно, как ожидает общественность, это будет иметь положительное влияние на банковскую и страховую прибыль. В целом рост процентных ставок представляет собой риск для экономического роста, но все же имеет положительный эффект.
